حاول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي تمديد ارتفاعه في ثالث أيام التداول من الأسبوع، لكنه انهار في النهاية. تداول الجنيه ضمن قناة عرضية محلية لمدة أسبوعين ونصف، لكن بعد صدور تقرير التضخم الأمريكي، استأنف المتداولون عمليات البيع، ما أدى إلى هبوط جديد. ولا تزال القنوات العرضية واضحة على الأطر الزمنية اليومية والأسبوعية.

لفتّنا انتباه المتداولين مرارًا إلى أن السوق يتصرف كما لو أن Federal Reserve يرفع سعر الفائدة في كل اجتماع، في حين أن الأوضاع في المملكة المتحدة تبدو جيدة — التضخم لا يرتفع، وأسعار الطاقة منخفضة. صحيح أن التضخم في المملكة المتحدة أضعف من نظيره في الولايات المتحدة، لكن أندرو بيلي حذّر بنفسه عدة مرات من إمكانية تسارعه إلى 4% بحلول نهاية العام. هذا يعني أن Bank of England يتوقع ارتفاع التضخم، ومع ذلك لا يسارع إلى رفع الفائدة.

لكن ما الفرق العملي بين اللحظة التي يتجاوز فيها التضخم في المملكة المتحدة هدف البنك المركزي، وبين اللحظة التي يبدأ فيها البنك فعليًا في تشديد السياسة؟ إذا كان أندرو بيلي يقول إن احتمال تسارع التضخم إلى 4% مرتفع، فإن بلوغ هذا المستوى يصبح سيناريو مرجحًا. يبقى السؤال: كيف سيتصرف BoE؟ يبدو الجواب واضحًا: رفع سعر الفائدة. والسؤال هو: كم مرة؟

قلنا مؤخرًا إن BoE سيرفع الفائدة من 2 إلى 3 مرات. أقل من مرتين لا يبدو منطقيًا، لأن مثل هذه التغييرات الصغيرة سيكون تأثيرها محدودًا على التضخم. وحتى الآن لا توجد مبررات لأكثر من ثلاث جولات تشديد — لم يقفز التضخم إلى أرقام مزدوجة، ولا أحد يعرف كيف سيتطور الصراع في الشرق الأوسط بعد انتخابات الكونغرس الأمريكي. بالتالي، تبدو من 2 إلى 3 زيادات — وهي لم تُسعّر بالكامل في السوق بعد — خيارًا معقولًا.

أمس، أكّد كبير الاقتصاديين في BoE، هيو بيل، توقعاتنا بطريقة غير مباشرة. فقد قال إن BoE سيضطر إلى التدخل في العمليات التضخمية لأن مخاطر ترسخ التضخم في الاقتصاد آخذة في الارتفاع. وفي الوقت نفسه، شكّك في توقعات السوق بشأن أربع جولات من التشديد خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة. ووفقًا لبيل، باتت الحاجة إلى تدخل BoE أكثر وضوحًا، لكن السوق على الأرجح يبالغ في توقعاته تجاه البنك المركزي البريطاني.

وعمليًا، أشار بيل إلى أن السوق يمكن أن يتوقع نحو زيادتين إلى ثلاث زيادات في الفائدة. قد يكون كثير من المتداولين قد خاب أملهم وبدأوا في بيع الدولار مجددًا، لكن السوق لم يُسعّر بعد بالكامل أيًا من جولات تشديد BoE. لذلك نذكّر القرّاء بأن الجنيه يقبع عند قاع ثلاث قنوات عرضية، في حين أن الدولار الأمريكي في عام 2026 قد سبق أن استوعب في أسعاره المحركات الصعودية المتاحة بهامش واسع.

متوسط تذبذب زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي خلال آخر 5 أيام تداول بلغ 77 نقطة. وبالنسبة لزوج الجنيه/الدولار، يُوصَف هذا المستوى بأنه «متوسط». لذلك نتوقع يوم الخميس 15 أكتوبر حركة سعرية داخل نطاق محصور بين 1.3066 و1.3220. قناة الانحدار الخطي العليا تعود مرة أخرى للانعطاف هبوطًا. كما دخل مؤشر CCI منطقة التشبع البيعي مرتين وشكّل أيضًا «دايفرجنس شرائي»، ما ينذر باحتمال انتهاء الاتجاه الهابط.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.3123

S2 – 1.3062

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.3184

R2 – 1.3245

R3 – 1.3306

توصيات التداول:

يواصل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي حركته الهابطة غير المنطقية. من المرجح أن تستمر سياسات Donald Trump في ممارسة ضغوط على الاقتصاد الأمريكي، لذلك لا نتوقع ارتفاعًا طويل الأجل في قيمة الدولار الأمريكي. كان عام 2026 حتى الآن عامًا إيجابيًا لصالح الدولار بفعل العوامل الجيوسياسية والتضخم، اللذين دفعا رؤوس الأموال إلى البحث عن الملاذ الآمن وحفزا الاحتياطي الفيدرالي على العودة إلى تشديد السياسة النقدية. ومع ذلك، يستمر نطاق عرضي على الإطار الأسبوعي بين 1.3150 و1.3780 ضمن اتجاه صاعد مستمر منذ أربع سنوات، ما يدعم التوقعات بقوة الجنيه الإسترليني على المدى المتوسط. يجدر النظر في صفقات الشراء بأهداف عند 1.3367 و1.3428 إذا كان السعر أعلى من المتوسط المتحرك. وإذا كان السعر أدنى من المتوسط المتحرك، فيمكن النظر في صفقات بيع بأهداف عند 1.3123 و1.3062. توخَّ الحذر مع صفقات البيع، إذ إن السعر يقف عند الحد السفلي للقناة العرضية طويلة الأجل!

توضيحات للرسوم التوضيحية:

• قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كانتا متجهتين في الاتجاه نفسه، يكون الاتجاه قويًا في الوقت الراهن.
• خط المتوسط المتحرك (إعدادات 20,0، smoothed) يحدد الميل القصير الأجل والاتجاه الذي يُفترض إجراء التداول وفقًا له حاليًا.
• مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات.
• مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تُظهر القناة السعرية المرجّح أن يتحرك الزوج داخلها خلال الـ24 ساعة القادمة، بناءً على مؤشرات التذبذب الحالية.
• مؤشر CCI — عند دخوله منطقة التشبع البيعي (دون -250) أو منطقة التشبع الشرائي (فوق +250) — يرسل إشارة باقتراب انعكاس الاتجاه في الاتجاه المعاكس.