Mardi, la paire EUR/USD est restée sous pression, les rendements des bons du Trésor américain en hausse soutenant le dollar. Les ventes actives sont toutefois absentes : les investisseurs préfèrent éviter de prendre de grosses positions avant la décision de politique monétaire de la Federal Reserve attendue mercredi.

Au moment de la rédaction, la paire se négociait autour de 1,1540, après avoir touché plus tôt un plus bas intrajournalier proche de 1,1525 ; elle reste donc proche des creux observés ces derniers mois.

Du côté des indicateurs macroéconomiques, les dernières publications américaines, jugées non cruciales, ont donné des résultats mitigés et n’ont pas eu d’impact significatif sur la paire. La moyenne sur quatre semaines de l’ADP employment change est passée de 12,25k à 16,25k, tandis que l’indice manufacturier New York Empire State est tombé à 7,6 en septembre, contre 20,6 précédemment, en deçà du consensus à 14,75.

Mardi, les rendements des bons du Trésor américain, toutes maturités confondues, ont atteint des plus hauts de plusieurs années. Le rendement de référence à 10 ans a touché 5,04 % — son plus haut niveau depuis 2007 — avant de se replier légèrement vers 5,0 %.

La vague de ventes sur le marché obligataire a été largement alimentée par un choc énergétique provoqué par le conflit au Moyen-Orient ; les rendements à 10 ans de la zone euro ont eux aussi atteint leur plus haut niveau depuis 2009, à 3,51 %. La hausse des prix du pétrole accentue les pressions inflationnistes et renforce l’argument en faveur d’un resserrement monétaire. Dans ce contexte, la ECB a déjà relevé ses taux à deux reprises cette année, portant le taux de dépôt à 2,50 % et signalant sa volonté de durcir encore sa politique si nécessaire.

L'attention se tourne désormais vers la décision de politique monétaire de la Federal Reserve. La Fed devrait procéder à sa première hausse de taux depuis 2023, le choc énergétique ayant interrompu le mouvement de désinflation et maintenu l'inflation au-dessus de l'objectif de 2 %. D'après le CME FedWatch, les opérateurs intègrent une probabilité d'environ 92 % d'une hausse de 25 points de base mercredi.

L'indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du dollar face à un panier de six grandes devises, se traite autour de 99,60, en hausse d'environ 0,11 % sur la séance et proche d'un plus haut de deux semaines. Dans la mesure où une hausse d'un quart de point est largement anticipée par le marché, une décision surprise de statu quo pourrait provoquer une forte baisse du dollar et des rendements des Treasuries, permettant à l'EUR/USD de reprendre sa remontée. À l'inverse, une hausse accompagnée de prévisions restrictives et de commentaires hawkish de la part du président de la Fed, Kevin Warsh, pourrait déclencher une nouvelle vague de ventes sur l'EUR/USD.

D’un point de vue technique, la paire a fait preuve de résilience sous la moyenne mobile simple à 50 jours, laissant une chance aux acheteurs. Les oscillateurs sont mitigés, et le RSI est passé en territoire négatif, signalant un affaiblissement du camp haussier. Si les acheteurs parviennent à pousser le cours au-dessus de la moyenne mobile simple à 100 jours et de la moyenne mobile exponentielle à 200 jours, la paire pourrait rester enfermée dans un range. En revanche, un échec à tenir la moyenne mobile simple à 50 jours accélérerait la baisse en direction de 1,1500.

Vous trouverez ci-dessous un tableau montrant la variation en pourcentage du dollar américain face aux principales devises mardi. Le dollar a enregistré son gain le plus important face au yen japonais.