Если бы кто-то два месяца назад сказал, что Ормузский пролив будет закрыт до конца апреля, аналитики Уолл-стрит тут же бы нарисовали «медвежий» сценарий для американских акций. По факту S&P 500 уже несколько раз обновлял рекорды и ведет себя так, как будто конфликт на Ближнем Востоке закончен. В отличие от других рынков, которые сигнализируют о грядущих бедах для мировой экономики. Чего только стоит взлет Brent выше $120 за баррель!

Динамика нефти и S&P 500

Инвесторы как будто отмахиваются от нефтяного кризиса. Они взяли на вооружение сильную корпоративную отчетность и покупают бумаги лидеров. От уровней мартовского дна Великолепная семерка выросла более чем на 20%. Ожидается рост ее прибыли на 19% в первом квартале и на 25% во втором. Такие цифры увеличивают армию «быков». Согласно опросу Ассоциации индивидуальных инвесторов, их количество на рынке акций впервые с 12 февраля превысило число «медведей».

Все говорят о FOMO или страхе упустить выгоду, хотя на самом деле речь идет не о страхе, а о жадности. Никто не хочет не зарабатывать деньги, когда все остальные вокруг деньги зарабатывают.

Однако когда рынок глух к негативу, а «бычье» позиционирование зашкаливает, велик риск, что какую-то плохую новость рынки все-таки услышат и разочаруются. Так было с Open AI, по данным Wall Street Journal, не достигшей своих прогнозов по прибыли и числу пользователей. Если и Великолепная семерка разочарует, S&P 500 рискует оступиться с обрыва.

В то время как рынок акций упорно игнорирует фактор Ближнего Востока, ФРС не может позволить себе это делать. По словам Джерома Пауэлла, рынок труда США стабилизировался, а инфляция еще не достигла пика. Из-за геополитики чиновники FOMC не в состоянии оценить, что будет дальше. Так что лучшим решением является удержание ставки по федеральным фондам на прежнем комфортном уровне.

Рыночные прогнозы по ставке ФРС

Такой спич вкупе с ростом числа инакомыслящих до четырех, чего не случалось с 1992, позволил срочному рынку снизить вероятность ослабления денежно-кредитной политики ФРС и повысишь шансы ее ужесточения. Это привело к росту доходности казначейских облигаций и заставило S&P 500 отступить.

Утверждение Кевина Уорша Конгрессом 13 голосами против 11 оказалось куда менее важным известием, чем намерение Джерома Пауэлла остаться в FOMC после 15 мая в качестве губернатора. При таком раскладе у нового главы центробанка могут возникнуть проблемы с его перестройкой, о которой он так много говорил. Как и с выполнением пожеланий Дональда Трампа по снижению ставки по федеральным фондам.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место формирование двух доджи-баров подряд, что свидетельствует о неопределенности. Борьба за справедливую стоимость на 7130 не закончена. К покупкам широкого фондового индекса стоит возвращаться выше 7150. Формирование коротких позиций станет актуальным ниже 7105.