การวอล์กเอาต์ใน FOMC ครั้งประวัติศาสตร์

การประชุม Federal Reserve ในเดือนเมษายน 2026 จะถูกบันทึกไว้ในประวัติศาสตร์ไม่ใช่เพราะตัวผลการตัดสินใจเอง (อัตราดอกเบี้ยถูกตรึงไว้ในกรอบ 3.50–3.75% อย่างที่คาดกันไว้แล้ว) หากแต่เพราะการประท้วงภายในที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน ผลโหวต 8–4 ครั้งนี้ถือว่าแตกแยกที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 1992 ฝ่ายคัดค้านภายในแบ่งออกเป็นสองขั้ว Steven Miran (สายผ่อนคลาย – dove) เรียกร้องให้ลดดอกเบี้ยทันที 25 จุดพื้นฐาน ขณะที่ Beth Hammack, Neel (Neil) Kashkari และ Lori Logan (สายเข้มงวด – hawk) คัดค้านการคงคำว่า “additional” ไว้ในถ้อยแถลงสุดท้าย ซึ่งเป็นคำที่สื่อเป็นนัยถึงการปรับลดดอกเบี้ยในอนาคตอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ พวกเขายืนยันให้ใช้ท่าที “เป็นกลาง” โดยให้เหตุผลว่าเงินเฟ้อที่ถูกขับเคลื่อนด้วยราคาพลังงานอาจถึงขั้นทำให้ต้องขึ้นดอกเบี้ยได้ด้วยซ้ำ

นี่เป็นงานแถลงข่าวครั้งสุดท้ายของ Jerome Powell ในฐานะประธาน Fed วาระของเขาจะสิ้นสุดในวันที่ 15 พฤษภาคม แต่เขาจะยังคงดำรงตำแหน่งใน Board of Governors ต่อไป ถ้อยแถลงของเขากลายเป็นเสมือนแถลงการณ์ปกป้องความเป็นอิสระของสถาบันจากการโจมตีของ Donald Trump “ผมเชื่อ Kevin Warsh เมื่อเขาบอกว่าเขาจะต่อต้านแรงกดดัน ความเป็นอิสระของ Fed กำลังถูกคุกคามในตอนนี้ แต่เราปฏิเสธที่จะเป็นเครื่องมือเพื่อเป้าหมายที่อยู่นอกเหนือกรอบอำนาจหน้าที่ของเรา เราจะเดินหน้าต่อไปจนกว่าเงินเฟ้อจะกลับมาที่ 2%” Powell กล่าว เขายอมรับว่า Fed จำเป็นต้องขึ้นศาลเพื่อปกป้องสิทธิในการตัดสินใจบนพื้นฐานข้อมูล แทนที่จะทำตามสโลแกนการเมือง

ธนาคารกลางยอมรับอย่างเปิดเผยว่าเหตุการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซเป็นแหล่งความไม่แน่นอนหลัก เงินเฟ้อกำลัง “ลดลงอย่างยากลำบาก” และผู้กำกับดูแลเชื่อว่าการพุ่งขึ้นของราคาพลังงานยังไม่ถึงจุดสูงสุด ข้อสรุปสำคัญของ Fed สำหรับเดือนพฤษภาคม 2026 มีดังนี้:

• พลังงาน ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นเริ่มกระทบชาวอเมริกันแล้ว แต่ในตอนนี้สหรัฐยังได้รับผลกระทบน้อยกว่ายุโรปและเอเชีย
• ภาษีศุลกากร Fed คาดว่าเงินเฟ้อที่เกิดจากมาตรการขึ้นภาษีของ Trump จะค่อย ๆ บรรเทาลงภายในสองไตรมาส
• ตลาดแรงงาน อุปสงค์แรงงานลดลงอย่างเห็นได้ชัด แม้อัตราการว่างงานจะยังทรงตัวอยู่ ตลาดแรงงานไม่ใช่ตัวขับเคลื่อนเงินเฟ้อหลักอีกต่อไป โดยส่งไม้ต่อบทบาทนี้ให้กับภูมิรัฐศาสตร์

Jerome Powell เปิดทางไว้สำหรับทุกสถานการณ์ “เรามีศักยภาพที่จะเปลี่ยนทิศทางนโยบายการเงินได้ทั้งสองทาง” เขาเตือนว่าสองเดือนข้างหน้าสามารถเปลี่ยนสถานการณ์ได้อย่างสิ้นเชิง ภายในคณะกรรมการ จำนวนสมาชิกที่มองว่าความเป็นไปได้ในการขึ้นดอกเบี้ยใกล้เคียงกับการลดดอกเบี้ยกำลังเพิ่มมากขึ้น Fed กำลังก้าวสู่โหมด “รอดูท่าที” ส่งมอบบังเหียนให้ Kevin Warsh ในจังหวะที่ช็อกด้านพลังงานจากอ่าวเปอร์เซียเริ่มส่งผลกระทบอย่างเป็นรูปธรรมต่อครัวเรือนอเมริกัน นโยบายปัจจุบันถูกมองว่า “ตึงตัวเพียงพอ” แต่ประธาน Fed คนใหม่จะรักษาสมดุลที่เปราะบางนี้ไว้ได้หรือไม่ หรือเขาจะดำเนินการภายใต้ทิศทางของ Trump?

สุดท้ายจะเป็น Kevin Warsh จริงหรือไม่ ซึ่งยังต้องผ่านความเห็นชอบจากวุฒิสภา การปรากฏตัวของเขาต่อหน้าคณะกรรมาธิการที่เกี่ยวข้องแสดงให้เห็นว่าเขาไม่คิดเพียงจะแทนที่ Powell แต่ตั้งใจจะปรับโฉมการทำงานของ Fed อย่างถอนราก ตัวอย่างเช่น เขาวางแผนจะเลิกแนวปฏิบัติการ “ส่งสัญญาณล่วงหน้า” เกี่ยวกับทิศทางนโยบาย โดยให้เหตุผลว่า Fed ควรดำเนินการให้เร็วยิ่งขึ้นและคาดเดาได้ยากขึ้น เขายังวิจารณ์ดัชนี PCE ว่าไม่สมบูรณ์แบบและเสนอให้ใช้แหล่งข้อมูลทางเลือกในการวัดเงินเฟ้อที่แท้จริง เขาเคยระบุชัดว่าไม่ตั้งใจประสานนโยบายกับทำเนียบขาว อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญของ Barron’s สงสัยว่า Warsh จะมีอิสระเต็มที่ และราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกำลังกดมือของนักปฏิรูปทุกคนเอาไว้

ตลาดทบทวนมุมมอง

การตัดสินใจของผู้กำกับดูแลในการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.5%–3.75% จุดชนวนให้เกิดการปรับฐานทันทีแม้จะอยู่ในระดับปานกลาง S&P 500 ขยายการปรับตัวลงเป็น 0.3% และ Dow Jones ภาคอุตสาหกรรมลดลง 0.8% ดราม่าหลักเกิดขึ้นในสมมติฐานคาดการณ์: ข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch แสดงว่าความน่าจะเป็นที่อัตราปัจจุบันจะถูกตรึงไว้จนถึงเดือนกรกฎาคม 2027 ตอนนี้สูงกว่า 50% นักลงทุนแทบยอมรับความคิดไปแล้วว่า “ยุคดอกเบี้ยสูง” จะอยู่ยาว การประชุมเดือนเมษายนเกิดขึ้นท่ามกลางข้อมูลที่ไม่น่าพอใจอย่างยิ่ง:

• ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนมีนาคมเพิ่มขึ้น 0.9% แบบเดือนต่อเดือน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบสองปี
• Core CPI แม้จะปรับขึ้นในระดับปานกลาง แต่ Fed ไม่อาจเพิกเฉยต่อภาพรวมซึ่งกระทบกระเป๋าเงินชาวอเมริกันโดยตรง
• ดัชนีชี้วัดหลักที่ Fed โปรดปรานสำหรับเดือนมีนาคมยังไม่ถูกเปิดเผย แต่ตัวเลขเดือนกุมภาพันธ์ที่ 3% ดูจะกลายเป็น “อดีตอันแสนหวาน” ไปแล้ว (ก่อนจะเกิดวิกฤตขนาดใหญ่ในอ่าวเปอร์เซีย)

ความสงสัยต่อ AI และ “เกาะแห่งเสถียรภาพ”

ก่อนฤดูกาลประกาศผลประกอบการ กลุ่มบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี (Microsoft, Meta, Alphabet, Amazon) ซึ่งมีมูลค่าตลาดรวม 11 ล้านล้านดอลลาร์ ร่วงลง 2% จากความกังวลว่าดูเหมือน OpenAI จะไม่สามารถทำยอดได้ตามเป้า ทำให้เกิดข้อสงสัยต่อผลตอบแทนจากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI มหาศาล ในอีกด้านหนึ่ง Visa (+10%) และ AbbVie (+3%) รายงานผลประกอบการรายไตรมาสที่แข็งแกร่งและกลายเป็นสินทรัพย์หลบภัยเชิงป้องกัน ภาคอุตสาหกรรมการป้องกันประเทศกลับอ่อนตัวลงอย่างไม่คาดคิดเมื่อนักลงทุนกังวลว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะ “กัดกิน” งบจัดซื้อจัดจ้างและโลจิสติกส์ โดยภาพรวม ตลาดกำลังกลั้นหายใจ สัปดาห์หน้าที่บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีและกลุ่มน้ำมันจะรายงานผลจะเป็นตัวชี้ว่าศรษฐกิจสหรัฐยังสามารถเติบโตได้หรือไม่ในสภาพช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดและ Fed แตกเป็นสองขั้ว

“สุดท้ายผมก็กลายเป็นคนโง่”

ดราม่าจริง ๆ เกิดขึ้นในศาลเมื่อวันที่ 29 เมษายน 2026 Elon Musk ขึ้นให้การเป็นวันที่สองติดต่อกันในคดีฟ้องร้องผู้ร่วมก่อตั้ง OpenAI มหาเศรษฐีรายนี้ใช้ถ้อยคำตรงไปตรงมา โดยอธิบายการลงทุน 38 ล้านดอลลาร์ของเขาว่าเป็น “เงินเปล่า” ที่ Sam Altman และ Greg Brockman นำไปใช้สร้าง “สัตว์ประหลาดเชิงพาณิชย์” ที่มีมูลค่ามากกว่า 800,000 ล้านดอลลาร์ ตามคำบอกของ Musk ความเกี่ยวข้องของเขากับ OpenAI ผ่านสามช่วงสำคัญ:

• การสนับสนุนอย่างกระตือรือร้นในระยะเริ่มต้น
• ความไม่สบายใจที่เพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของโครงการ
• ความเชื่อมั่นว่าองค์กรกำลังถูก “ปล้น” ว่าโครงการเพื่ออุดมคติกำลังถูกเปลี่ยนเป็นร้านค้าเอกชน

เวอร์ชันของ OpenAI ซึ่งนำเสนอโดยทนายความ William Savitt เป็นภาพสะท้อนกลับอีกด้าน ในมุมมองของพวกเขา Musk ไม่ใช่ “ผู้มีอุปการคุณผู้ไร้เดียงสา” แต่ต้องการเปลี่ยน OpenAI ให้เป็นองค์กรเชิงพาณิชย์ตั้งแต่แรก เเลกกับอำนาจควบคุมเบ็ดเสร็จแต่เพียงผู้เดียว “พวกเขาแค่ปฏิเสธที่จะมอบกุญแจของ AI ให้กับคนคนเดียว” Savitt กล่าว โดยพาดพิงถึงความทะเยอทะยานแบบเผด็จการที่ Musk ถูกกล่าวหา Musk ยอมรับว่าเขาเคยต้องการถือหุ้นควบคุมตั้งแต่เริ่มแรกในฐานะผู้บริจาครายหลัก แต่ยืนยันว่าเขาคาดหวังให้สัดส่วนดังกล่าวลดลงเมื่อมีนักลงทุนรายใหม่ทยอยเข้ามา จุดปะทะสำคัญกลายเป็นจดหมายในปี 2017 จาก Ilya Sutskever ซึ่งแสดงความกังวลว่าโครงสร้างการถือหุ้นของ Musk จะบั่นทอนจิตวิญญาณแห่งความเปิดกว้าง

Musk ระบุว่า “จุดไม่หวนกลับ” เกิดขึ้นเมื่อมีการลงทุนจาก Microsoft เขาเรียกเงินทุน 13,000 ล้านดอลลาร์จาก Microsoft (เริ่มจาก 1,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2019 แล้วตามด้วยอีก 12,000 ล้านดอลลาร์) ว่าไม่สอดคล้องกับแนวคิดด้านการกุศล เมื่อตอบคำถามว่าทำไมถึงยื่นฟ้องล่าช้า (ในปี 2024) Musk ใช้อุปมาเชือดเฉือนว่า “ลางสังหรณ์ว่ารถคุณอาจโดนขโมย ไม่เหมือนกับตอนที่รู้ว่ามันหายไปแล้วจริง ๆ” สำหรับ OpenAI การพิจารณาคดีครั้งนี้คือเดิมพันชี้เป็นชี้ตาย: Musk ไม่ได้ต้องการเพียงค่าเสียหายแต่ยังเรียกร้องให้ปลด Altman และ Brockman ออกจากการบริหาร และให้เพิกถอนการปรับโครงสร้างบริษัทเป็นนิติบุคคลเชิงพาณิชย์ซึ่งเสร็จสิ้นในเดือนตุลาคม 2025

หาก Musk ชนะ แผน IPO ของ OpenAI ซึ่งมีแนวโน้มจะเป็นหนึ่งในการระดมทุนจดทะเบียนครั้งใหญ่ที่สุดของปี 2026 จะถูกพับเก็บ ซึ่งย่อมเป็นผลดีต่อแผน IPO ของตัว Musk เองที่อาจมีขึ้นในเดือนมิถุนายน SpaceX ได้ใส่ข้อกำหนดไว้ในเอกสาร IPO ว่าจะไม่มีใครสามารถปลด Elon Musk จากตำแหน่ง CEO หรือประธานคณะกรรมการได้โดยปราศจากความยินยอมของเขา ปัจจุบัน OpenAI Foundation ถือหุ้น 26% และ Microsoft 27% คำตัดสินของศาลอาจพลิกโฉมแผนที่โครงสร้างผู้ถือหุ้นทั้งอุตสาหกรรม AI และสร้างบรรทัดฐานที่อันตรายสำหรับสตาร์ทอัพไม่แสวงกำไรที่หันมาแสวงหากำไร

30 เมษายน

30 เมษายน, 02:50 / ญี่ปุ่น / ยอดค้าปลีก (มี.ค.) / ครั้งก่อน: 1.8% / จริง: -0.2% / คาดการณ์: 0.8% / USD/JPY – ลง กิจกรรมการบริโภคในญี่ปุ่นหดตัวอย่างไม่คาดคิด 0.2% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ลบล้างการเพิ่มขึ้นในเดือนมกราคมทั้งหมด ต้นทุนครัวเรือนที่สูงขึ้นถ่วงภาคค้าปลีก:

• ยอดขายเชื้อเพลิงทรุดตัว 14.1%
• ยอดขายเสื้อผ้าและค้าปลีกนอกหน้าร้านลดลง

แม้โตเกียวจะมีมาตรการสนับสนุนทางการคลัง ผู้บริโภคยังคงระมัดระวัง อย่างไรก็ดี สินค้าอิเล็กทรอนิกส์ ยา และยานยนต์ยังคงเติบโตในระดับปานกลาง โมเมนตัมด้านยอดขายที่เป็นบวกจะเป็นแรงหนุนให้เงินเยนแข็งค่า

30 เมษายน, 02:50 / ญี่ปุ่น / การผลิตภาคอุตสาหกรรม (มี.ค.) / ครั้งก่อน: 0.7% / จริง: 0.4% / คาดการณ์: 3.3% / USD/JPY – ลง

ภาคอุตสาหกรรมของญี่ปุ่นขยายตัวอย่างอ่อนแรงที่ 0.4% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 การเติบโตของกำลังการผลิตปัจจุบันต่ำกว่าคาดการณ์ที่ทะเยอทะยานของนักวิเคราะห์อย่างมาก และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว (4.39%) อย่างมาก ภาวะชะงักงันในแกนกลางภาคอุตสาหกรรมท่ามกลางความไม่แน่นอนทั่วโลกตอกย้ำความเปราะบางของการฟื้นตัว หากตัวเลขเดือนมีนาคมออกมาดีกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญจะเป็นปัจจัยหนุนเยน

30 เมษายน, 04:30 / จีน / NBS manufacturing PMI (เม.ย., เบื้องต้น) / ครั้งก่อน: 49.0 / จริง: 50.4 / คาดการณ์: 50.1 / Brent – ลง, USD/CNY – ขึ้น PMI ภาคการผลิตทางการของจีนกลับเข้าสู่โซนขยายตัวในเดือนมีนาคม 2026 แตะ 50.4 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปี แรงขับเคลื่อนการฟื้นตัวได้แก่:

• การใช้จ่ายภาครัฐที่แข็งขัน
• อุปสงค์ส่งออกที่แข็งแกร่งสำหรับเทคโนโลยีที่เกี่ยวเนื่องกับ AI

อย่างไรก็ดี ภาพบวกยังถูกบดบังด้วยช็อกเงินเฟ้อ: ราคาน้ำมันและโลหะที่สูงดันต้นทุน投入และราคาขายสู่ระดับสูงสุดในรอบสี่ปี ต้นทุนที่พุ่งขึ้นท่ามกลางการลดการจ้างงานอย่างต่อเนื่องกดดันเงินหยวนและกดดันราคา Brent

30 เมษายน, 04:45 / จีน / Caixin/Markit manufacturing PMI (เม.ย., เบื้องต้น) / ครั้งก่อน: 52.1 / จริง: 50.8 / คาดการณ์: 51.0 / Brent – ขึ้น, USD/CNY – ลง

ดัชนี Caixin PMI ภาคเอกชนบันทึกการชะลอตัวของการขยายตัวภาคการผลิตของจีนมาที่ 50.8 แม้จะอยู่ในวัฏจักรขยายตัวต่อเนื่องสี่เดือนและมีการสร้างงานแตะระดับสูงสุดในรอบห้าปี ภาคการผลิตยังเผชิญแรงกดดันด้านต้นทุน投入ที่พุ่งขึ้นอย่างเฉียบพลัน เนื่องจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ไต่กลับไปสู่ระดับสูงสุดเท่าปี 2022 จากความปั่นป่วนในตะวันออกกลาง การหยุดชะงักด้านโลจิสติกส์ทำให้เกิดความล่าช้าในการส่งมอบมากที่สุดในรอบสามปี แต่ผู้ผลิตยังคงมองบวกได้เพราะการลงทุนจากภาครัฐ หากโมเมนตัมในภาคเอกชนยังดำเนินต่อไปจะช่วยหนุนเงินหยวนและดันราคา Brent ขึ้น

30 เมษายน เวลา 09:00 / เยอรมนี / ยอดค้าปลีก (มี.ค.) / ก่อนหน้า: 1.0% / จริง: 0.7% / คาดการณ์: 0.5% / EUR/USD – ลง

ยอดหมุนเวียนค้าปลีกของเยอรมนีเพิ่มขึ้น 0.7% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ชะลอลงจากเดือนมกราคม การเติบโตยังอยู่ใกล้ค่าเฉลี่ยในอดีต สะท้อนถึงแนวโน้มการบริโภคที่อ่อนแอท่ามกลางความไม่แน่นอนสูง การสูญเสียแรงส่งของภาคค้าปลีกเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าจะเป็นปัจจัยกดดันยูโร

30 เมษายน เวลา 09:00 / สหราชอาณาจักร / ดัชนีราคาบ้าน (เม.ย.) / ก่อนหน้า: 1.0% / จริง: 2.2% / คาดการณ์: 2.2% / GBP/USD – ผันผวน

ราคาบ้านในสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้น 2.2% เมื่อเทียบรายปีในเดือนมีนาคม 2026 ซึ่งเป็นอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ฤดูใบไม้ร่วงปีก่อน ระดับรายเดือนราคาดีดขึ้น 0.9% สูงกว่าคาดการณ์ที่ 0.6% อย่างชัดเจน Robert Gardner หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ระบุว่า แม้ราคาจะฟื้นตัว แต่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังสร้างความเสี่ยงด้านขาลง ขณะที่ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นทำให้ตลาดหันมาคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ย 3 ครั้งในปีนี้ แทนที่จะเป็นการลดดอกเบี้ย ความขัดแย้งระหว่างราคาที่สูงขึ้นกับต้นทุนสินเชื่อที่แพงขึ้นจะทำให้ค่าเงินปอนด์ผันผวนต่อไป

30 เมษายน เวลา 11:00 / เยอรมนี / GDP q/q (ไตรมาส 1, เบื้องต้น) / ก่อนหน้า: 0.3% / จริง: 0.4% / คาดการณ์: 0.3% / EUR/USD – ลง

เศรษฐกิจเยอรมนีขยายตัว 0.4% q/q ในไตรมาส 4 ปี 2025 สอดคล้องกับประมาณการเบื้องต้นและเร่งตัวเล็กน้อยจากไตรมาสก่อนหน้า สำหรับปี 2025 ทั้งปี GDP เพิ่มขึ้นเพียง 0.2% สะท้อนการฟื้นตัวที่ช้ามากและเปราะบางหลังจากหดตัว 0.5% ในปี 2024 การเติบโตในระดับต่ำต่อเนื่องของเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในยูโรโซนจะกดดันค่าเงินยูโร

30 เมษายน เวลา 12:00 / ยูโรโซน / GDP q/q (ไตรมาส 1, เบื้องต้น) / ก่อนหน้า: 1.4% / จริง: 1.2% / คาดการณ์: 0.9% / EUR/USD – ลง การเติบโตของ GDP ยูโรโซนชะลอลงเหลือ 1.2% y/y ในไตรมาส 4 ปี 2025 ซึ่งเป็นอัตรารายปีที่อ่อนที่สุดในรอบหนึ่งปี การชะลอตัวเกิดขึ้นในองค์ประกอบหลัก ได้แก่:

• การบริโภคภาคครัวเรือน +1.3%
• การใช้จ่ายภาครัฐ +1.4%
• การลงทุน +3.1%

การส่งออกเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก แม้ว่าโมเมนตัมด้านการค้าต่างประเทศจะชะลอลง สเปนเติบโต 2.6% ขณะที่เยอรมนีเพียง 0.4% การเติบโตที่ชะลอลงจะสร้างแรงกดดันต่อยูโร

30 เมษายน เวลา 12:00 / ยูโรโซน / Headline CPI (เม.ย.) / ก่อนหน้า: 1.9% / จริง: 2.6% / คาดการณ์: 2.9% / EUR/USD – ลง

อัตราเงินเฟ้อ Headline ของยูโรโซนถูกปรับขึ้นเป็น 2.6% y/y ในเดือนมีนาคม 2026 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่กรกฎาคม 2024 แรงขับเคลื่อนหลักคือราคาพลังงานที่พุ่งขึ้น 5.1% ท่ามกลางความขัดแย้งในอิหร่าน ในเชิงรายเดือน CPI กระโดดขึ้น 1.3% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นที่แรงที่สุดนับตั้งแต่ตุลาคม 2022 เงินเฟ้อพื้นฐาน (Core) ผ่อนลงเล็กน้อยสู่ 2.3% และเงินเฟ้อหมวดอาหารชะลอลงเหลือ 2.4% แรงกดดันเงินเฟ้อทวีความรุนแรงขึ้นในเศรษฐกิจหลัก (เยอรมนี 2.8%, สเปน 3.4%) เงินเฟ้อที่สูงขึ้นซึ่งขับเคลื่อนโดยพลังงานที่ผันผวนท่ามกลาง GDP ที่ชะลอตัว เป็นปัจจัยถ่วงยูโร

30 เมษายน เวลา 14:00, 14:30 / สหราชอาณาจักร / การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยนโยบาย, แถลงข่าว / ก่อนหน้า: 3.75% / จริง: 3.75% / คาดการณ์: 3.75% / GBP/USD – ผันผวน

คาดว่า Bank of England จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% ในการประชุมเดือนเมษายน 2026 BoE เผชิญกับความไม่แน่นอนที่สำคัญ: ความขัดแย้งในอิหร่านได้พลิกแนวโน้มเงินเฟ้อลดลงและก่อให้เกิดช็อกด้านราคาพลังงานรอบใหม่ ผู้ว่าการ Andrew Bailey และคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ต้องชั่งน้ำหนักความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเทียบกับความเป็นไปได้ของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ การหาจุดสมดุลระหว่างปัจจัยเหล่านี้จะทำให้ค่าเงินปอนด์ผันผวนต่อไป

30 เมษายน เวลา 15:15, 15:45 / ยูโรโซน / การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ย ECB, แถลงข่าว / ก่อนหน้า: 2.15% / จริง: 2.15% / คาดการณ์: 2.15% / EUR/USD – ผันผวน

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ก็มีแนวโน้มจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2.15% เช่นกัน Christine Lagarde ประธาน ECB และ Isabel Schnabel สมาชิกคณะกรรมการบริหารระบุว่า ธนาคารจะไม่เร่งเข้มงวดนโยบายเพิ่มเติมจนกว่าจะประเมินผลกระทบจากสงครามในอิหร่านได้ชัดเจน อย่างไรก็ตาม การเร่งตัวของ CPI เดือนมีนาคมขึ้นมาที่ 2.6% จากราคาพลังงานทำให้ตลาดหันมาคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ย 3 ครั้งในปีนี้ ขณะที่การขึ้นครั้งแรกถูกคาดไว้ในเดือนมิถุนายน การขาดสัญญาณที่ชัดเจนท่ามกลางวิกฤตภูมิรัฐศาสตร์หมายถึงความผันผวนสูงของค่าเงินยูโร

30 เมษายน เวลา 15:30 / แคนาดา / GDP m/m (ก.พ.) / ก่อนหน้า: 0.2% / จริง: 0.1% / คาดการณ์: 0.2% / USD/CAD – ลง GDP แคนาดาคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ก่อนหน้านี้ การเติบโตขับเคลื่อนหลักโดย:

• ภาคก่อสร้าง +2.2%
• เหมืองแร่ +1.2%

ซึ่งชดเชยการหดตัว -1.4% ในภาคการผลิต ภาคบริการแทบไม่แสดงโมเมนตัม — การขยายตัวของค้าปลีกและการเงินถูกหักล้างด้วยความอ่อนแอในภาคโลจิสติกส์และค้าส่งจากสภาพอากาศสุดขั้ว การฟื้นตัวที่ดีกว่าคาดจะช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์แคนาดา

30 เมษายน เวลา 15:30 / สหรัฐฯ / GDP q/q (ไตรมาส 1, เบื้องต้น) / ก่อนหน้า: 4.4% / จริง: 0.5% / คาดการณ์: 2.3% / USDX (ดัชนีดอลลาร์ 6 สกุลเงิน) – ขึ้น

ประมาณการเบื้องต้นชี้ว่า GDP สหรัฐฯ เติบโต 2.3% แบบ annualized ในไตรมาส 1 ปี 2026 เป็นการดีดตัวแรงหลังจากไตรมาส 4 ปี 2025 ที่อ่อนแอ (0.5%) ซึ่งกิจกรรมทางเศรษฐกิจได้รับผลกระทบจากการปิดหน่วยงานรัฐ การลงทุนภาคธุรกิจในเครื่องจักรและอุปกรณ์คาดว่าจะเป็นแรงขับหลัก ขณะที่การใช้จ่ายผู้บริโภคเริ่มชะลอ การฟื้นตัวของกิจกรรมที่โดดเด่นเทียบกับไตรมาสก่อนหนุนค่าเงินดอลลาร์

30 เมษายน เวลา 15:30 / สหรัฐฯ / รายได้ส่วนบุคคล (มี.ค. m/m) / ก่อนหน้า: 0.4% / จริง: -0.1% / คาดการณ์: 0.3% / USDX – ขึ้น

รายได้ส่วนบุคคลของสหรัฐฯ ลดลงอย่างไม่คาดคิด 0.1% ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ซึ่งเป็นการลดลงครั้งแรกนับตั้งแต่พฤษภาคม 2025 การลดลงมาจากรายได้จากเงินปันผลที่หดตัวแรงและการโอนปัจจุบันที่ลดลง โดยมีการเติบโตของค่าจ้างและเงินสนับสนุนภาคเกษตรจากภาครัฐมาช่วยชดเชยบางส่วน รายได้ใช้จ่ายจริง (real disposable income) ลดลงราว 0.5% ทำให้เกิดความกังวลต่อความแข็งแกร่งของผู้บริโภค และหนุนค่าเงินดอลลาร์ท่ามกลางการปรับมุมมองความเสี่ยง

30 เมษายน เวลา 15:30 / สหรัฐฯ / การใช้จ่ายส่วนบุคคล (มี.ค. m/m) / ก่อนหน้า: 0.3% / จริง: 0.5% / คาดการณ์: 0.9% / USDX – ขึ้น

การใช้จ่ายผู้บริโภคของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนกุมภาพันธ์ เป็น 103.2 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนแรงซื้อในสินค้าคงทน โดยเฉพาะรถยนต์และชิ้นส่วน (+32.6 พันล้านดอลลาร์) รวมถึงบริการด้านสุขภาพและบริการทางการเงิน การใช้จ่ายจริงเพิ่มขึ้นเพียง 0.1% บ่งชี้ว่าการเพิ่มขึ้นในเชิงมูลค่าส่วนใหญ่สะท้อนราคาที่สูงขึ้นมากกว่าปริมาณ หากยืนยันตัวเลขตามคาดการณ์ที่ 0.9% จะเป็นปัจจัยหนุนค่าเงินดอลลาร์เพิ่มเติม

30 เมษายน เวลา 15:30 / สหรัฐฯ / ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (รายสัปดาห์) / ก่อนหน้า: 208k / จริง: 214k / คาดการณ์: 215k / USDX – ลง

จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 18 เมษายน เพิ่มขึ้นเป็น 214,000 ราย แม้จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่จำนวนดังกล่าวยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของปีที่แล้ว สนับสนุนมุมมองของเฟดว่าการปลดพนักงานยังมีจำกัด ตลาดให้ความสนใจกับคำขอจากพนักงานภาครัฐท่ามกลางความกังวลเรื่องการปิดหน่วยงานรัฐ ซึ่งแท้จริงแล้วลดลงเล็กน้อย การเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยของตัวเลขดังกล่าวอาจถูกมองว่าเป็นสัญญาณอ่อนแอของตลาดแรงงานและกดดันค่าเงินดอลลาร์

30 เมษายน เวลา 15:30 / สหรัฐฯ / GDP deflator (ไตรมาส 1) / ก่อนหน้า: 3.7% / จริง: 3.7% / คาดการณ์: 3.8% / USDX – ขึ้น

GDP deflator ของสหรัฐฯ ทรงตัวที่ 3.7% y/y สำหรับไตรมาส 4 ปี 2025 เท่ากับไตรมาสก่อนหน้า ตอกย้ำแรงกดดันด้านราคาอย่างต่อเนื่องในฝั่งการผลิตของเศรษฐกิจ ดัชนีดังกล่าวแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 130.62 จุด สะท้อนแรงกดดันเงินเฟ้อที่สะสมมายาวนาน GDP inflation ที่ทรงตัวในระดับสูงเมื่อเทียบกับคาดการณ์ 3.8% เป็นปัจจัยสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์

30 เมษายน เวลา 16:45 / สหรัฐฯ / Chicago Business Barometer (เม.ย.) / ก่อนหน้า: 57.7 / จริง: 52.8 / คาดการณ์: 55.3 / USDX – ขึ้น

Chicago Business Barometer ลดลงจากระดับสูงสุดในรอบสี่ปีมาที่ 52.8 ในเดือนมีนาคม 2026 แม้ยังอยู่ในโซนขยายตัว (>50) แต่อัตราการเติบโตชะลอลง คำสั่งซื้อใหม่และการผลิตยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง แต่ผู้ผลิตรายงานการลดจำนวนพนักงานและยอดคำสั่งคงค้างที่สูงสุดตั้งแต่ปี 2022 การเร่งตัวของราคาจากผู้ส่งมอบเป็นอีกหนึ่งความกังวล ตัวเลขที่ออกมาดีกว่าคาดจะเป็นปัจจัยหนุนค่าเงินดอลลาร์

1 พฤษภาคม

1 พฤษภาคม เวลา 02:00 / ออสเตรเลีย / S&P Global manufacturing PMI (เม.ย., ขั้นสุดท้าย) / ก่อนหน้า: 51.0 / จริง: 49.8 / คาดการณ์: 51.0 / AUD/USD – ขึ้น

ดัชนี PMI ภาคการผลิตของออสเตรเลียลดลงสู่ 49.8 ในเดือนมีนาคม 2026 แม้การผลิตอาจยังหดตัวต่อ แต่คาดว่าอัตราการทรุดตัวจะชะลอลง คำสั่งซื้อใหม่ การจ้างงาน และสินค้าคงคลังเคยลดลงในระดับปานกลางก่อนหน้านี้ สะท้อนอุปสงค์ที่ไม่มั่นคง ระยะเวลาการส่งมอบคาดว่าจะยืดออกในอัตราที่เร็วที่สุดตั้งแต่กลางปี 2022 เนื่องจากความล่าช้าในเส้นทางเดินเรือหลัก ราคาน้ำมันและค่าขนส่งที่สูงขึ้นได้ผลักดันเงินเฟ้อด้านต้นทุนปัจจัยการผลิตขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบสี่ปี ตัวเลขขั้นสุดท้ายที่ 51.0 จะเป็นปัจจัยหนุนค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย

1 พฤษภาคม

1 พฤษภาคม เวลา 02:00 / ออสเตรเลีย / S&P Global manufacturing PMI (เม.ย., ขั้นสุดท้าย) / ก่อนหน้า: 51.0 / จริง: 49.8 / คาดการณ์: 51.0 / AUD/USD – ขึ้น

ดัชนี PMI ภาคการผลิตของออสเตรเลียลดลงสู่ 49.8 ในเดือนมีนาคม 2026 แม้การผลิตอาจยังหดตัวต่อ แต่คาดว่าอัตราการทรุดตัวจะชะลอลง คำสั่งซื้อใหม่ การจ้างงาน และสินค้าคงคลังเคยลดลงในระดับปานกลางก่อนหน้านี้ สะท้อนอุปสงค์ที่ไม่มั่นคง ระยะเวลาการส่งมอบคาดว่าจะยืดออกในอัตราที่เร็วที่สุดตั้งแต่กลางปี 2022 เนื่องจากความล่าช้าในเส้นทางเดินเรือหลัก ราคาน้ำมันและค่าขนส่งที่สูงขึ้นได้ผลักดันเงินเฟ้อด้านต้นทุนปัจจัยการผลิตขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบสี่ปี ตัวเลขขั้นสุดท้ายที่ 51.0 จะเป็นปัจจัยหนุนค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย

1 พฤษภาคม เวลา 02:30 / ญี่ปุ่น / Tokyo CPI (เม.ย.) / ก่อนหน้า: 1.5% / จริง: 1.4% / คาดการณ์: 1.4% / USD/JPY – ผันผวน

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของกรุงโตเกียวชะลอลงสู่ 1.4% y/y ในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบสี่ปี ในเชิงประวัติศาสตร์ Tokyo CPI เฉลี่ยที่ 2.39% ระหว่างปี 1971–2026 โดยแตะจุดสูงสุดที่ 24.0% ในปี 1974 ตัวเลขเดือนเมษายนคาดไว้ที่ 1.4% หากยืนยันตามนี้จะบ่งชี้แรงกดดันด้านราคาที่เย็นลงต่อเนื่องในเมืองหลวง และทำให้เงินเยนยังคงผันผวน

1 พฤษภาคม เวลา 03:30 / ญี่ปุ่น / S&P Global manufacturing PMI (เม.ย., ขั้นสุดท้าย) / ก่อนหน้า: 53.0 / จริง: 51.6 / คาดการณ์: 54.9 / USD/JPY – ลง

ดัชนี PMI ภาคการผลิตของญี่ปุ่นอยู่ที่ 51.6 ในเดือนมีนาคม คาดว่าการผลิตจะขยายตัวในอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่กุมภาพันธ์ 2014 เนื่องจากบริษัทต่าง ๆ เร่งเพิ่มกำลังการผลิตจากความกังวลต่อการขาดแคลนอุปทานอันเนื่องมาจากสงครามในตะวันออกกลาง คำสั่งซื้อใหม่และคำสั่งส่งออกอาจเร่งตัวในเดือนเมษายน กระตุ้นให้มีการจ้างงานเพิ่ม อย่างไรก็ดี ระยะเวลาการส่งมอบมีแนวโน้มจะยืดออกอย่างมาก และเงินเฟ้อต้นทุนปัจจัยการผลิตจะเร่งขึ้นจากปัญหาโลจิสติกส์ การยืนยันตัวเลขที่ 54.9 จะชี้ถึงการขยายตัวอย่างแข็งแกร่งของภาคอุตสาหกรรมและช่วยหนุนค่าเงินเยน

1 พฤษภาคม เวลา 04:30 / ออสเตรเลีย / ราคาผู้ผลิต (ไตรมาส 1) / ก่อนหน้า: 3.5% / จริง: 3.5% / คาดการณ์: 4.1% / AUD/USD – ขึ้น

ราคาผู้ผลิตของออสเตรเลียเพิ่มขึ้น 3.5% y/y สิ้นปี 2025 โดยค่าเฉลี่ยระยะยาวตั้งแต่ปี 1999 อยู่ที่ 2.49% และเคยแตะจุดสูงสุด 6.40% ในปี 2022 หากข้อมูลไตรมาส 1 ออกมาตามคาดการณ์ จะบ่งชี้ฐานที่มั่นคงสำหรับการเติบโตของเงินเฟ้อผู้บริโภคในปี 2026 ท่ามกลางช็อกระดับโลก และจะเป็นปัจจัยสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย

1 พฤษภาคม 09:30 / ออสเตรเลีย / ดัชนีราคาโภคภัณฑ์ของ RBA (เม.ย.) / ก่อนหน้า: 4.9% / จริง: 12.8% / คาดการณ์: 18.0% / AUD/USD – ปรับขึ้น ดัชนีราคาโภคภัณฑ์ของ RBA พุ่งขึ้นสู่ระดับ 12.8% ในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2023 โดยได้แรงหนุนจากการปรับขึ้นของราคาในกลุ่ม:

• ทองคำ
• ลิเธียม
• ถ่านหินโค้ก
• สินค้าเกษตร

สำหรับเดือนเมษายนมีการคาดการณ์ว่าจะเร่งตัวขึ้นสู่ 18.0% หากตัวเลขออกมาตามคาด นี่จะเป็นการปรับขึ้นติดต่อกันเป็นเดือนที่แปดของกลุ่มโภคภัณฑ์เกษตรและอุตสาหกรรม และจะเป็นปัจจัยหนุนค่าเงิน AUD

1 พฤษภาคม 11:30 / สหราชอาณาจักร / S&P Global manufacturing PMI (เม.ย., ครั้งสุดท้าย) / ก่อนหน้า: 51.7 / จริง: 51.0 / คาดการณ์: 53.6 / GBP/USD – ปรับขึ้น

ภาคการผลิตของสหราชอาณาจักรปิดเดือนมีนาคมที่ระดับ PMI 51.0 โดยคาดว่าเดือนเมษายนจะดีดตัวขึ้นสู่ 53.6 ซึ่งจะเป็นการขยายตัวแรงที่สุดนับตั้งแต่พฤษภาคม 2022 เนื่องจากผู้ผลิตเร่งเพิ่มกำลังการผลิตควบคู่กับการสร้างสต็อกเพื่อรับความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ เดือนเมษายนอาจสะท้อนให้เห็นการจ้างงานเพิ่มขึ้นเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ตุลาคม 2024 แม้ว่าเวลาส่งมอบและต้นทุนวัตถุดิบจะปรับตัวสูงขึ้น การออกมาดีกว่าคาดอย่างชัดเจนจะเป็นปัจจัยหนุนเงินปอนด์

1 พฤษภาคม 16:30 / แคนาดา / S&P Global manufacturing PMI (เม.ย., ครั้งสุดท้าย) / ก่อนหน้า: 50.4 / จริง: 51.0 / คาดการณ์: 50.0 / USD/CAD – ปรับขึ้น

ดัชนี manufacturing PMI ของแคนาดาอยู่ที่ 51.0 ในเดือนมีนาคม แม้จะเห็นการฟื้นตัวชั่วคราว แต่ภาคการผลิตเริ่มแสดงสัญญาณชะงักงันจากคำสั่งซื้อใหม่ที่ลดลงและแรงกดดันจากภาษีส่งออกของสหรัฐฯ ที่มีต่อสินค้าส่งออกของแคนาดา เดือนเมษายนคาดว่าจะอ่อนลงกลับสู่ระดับกึ่งกลางที่ 50.0 สิ้นสุดการปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องสองเดือน ความไม่แน่นอนที่ยืดเยื้อจากความขัดแย้งและความกังวลเรื่องภาษีจะกดดันความเชื่อมั่นทางธุรกิจและค่าเงินดอลลาร์แคนาดา

1 พฤษภาคม 16:45 / สหรัฐฯ / S&P Global manufacturing PMI (เม.ย., ครั้งสุดท้าย) / ก่อนหน้า: 51.6 / จริง: 52.3 / คาดการณ์: 54.0 / USDX – ปรับขึ้น

ดัชนี manufacturing PMI ของสหรัฐฯ ปรับขึ้นสู่ 52.3 ในเดือนมีนาคม 2026 โดยคาดว่าเดือนเมษายนจะเห็นการปรับปรุงที่แรงที่สุดนับตั้งแต่พฤษภาคม 2022 สะท้อนถึง:

• การเติบโตของการผลิตสู่ระดับสูงสุดในรอบสี่ปีกับ
• การขยายตัวของคำสั่งซื้อใหม่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์

ก่อนหน้านี้ การสะสมสินค้าคงคลังเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยพยุงภาคการผลิต แต่เวลาส่งมอบยาวนานขึ้นจากข้อจำกัดในตะวันออกกลาง ขณะเดียวกัน ปัญหาขาดแคลนแรงงานอย่างต่อเนื่องและการลดลงของการจ้างงานเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่กรกฎาคม 2025 เป็นความเสี่ยงสำคัญ หากตัวเลขออกมาดีกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญจะเป็นปัจจัยหนุนค่าเงินดอลลาร์

1 พฤษภาคม 17:00 / สหรัฐฯ / ISM manufacturing PMI (เม.ย.) / ก่อนหน้า: 52.6 / จริง: 52.4 / คาดการณ์: 52.7 / USDX – ปรับขึ้น

ดัชนีภาคการผลิตของ ISM อยู่ที่ 52.4 ในเดือนมีนาคม โดยมีนาคมเป็นเดือนแรกที่ผู้ตอบแบบสอบถามภาคธุรกิจมองว่าสงครามอิหร่านเป็นปัจจัยความไม่แน่นอนที่สำคัญ เดือนเมษายนคาดว่าจะปรับตัวขึ้นต่อ แม้ว่าความกดดันด้านเงินเฟ้อและความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์จะถ่วงความเชื่อมั่น (64% ของคอมเมนต์ในเดือนมีนาคมมีมุมมองเชิงลบ) หากตัวเลขออกมาที่ 52.7 จะเป็นปัจจัยหนุนค่าเงินดอลลาร์

1 พฤษภาคม 17:00 / สหรัฐฯ / ISM manufacturing employment (เม.ย.) / ก่อนหน้า: 48.8 / จริง: 48.7 / คาดการณ์: 49.0 / USDX – ปรับขึ้น

การจ้างงานในภาคการผลิตของสหรัฐฯ ยังคงอ่อนแอ ดัชนีลดลงสู่ 48.7 ในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นการหดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 30 การจ้างงานมีอยู่อย่างจำกัดในเกือบทุกอุตสาหกรรม ยกเว้นในกลุ่ม:

• อุปกรณ์ขนส่ง
• เครื่องจักรกล

คาดว่าผู้ผลิตจะยังคงปรับโครงสร้างกำลังคนต่อไปเพื่อตอบสนองต่ออุปสงค์ที่ผันผวนและความขัดแย้งในตะวันออกกลาง หากการจ้างงานฟื้นตัวดีขึ้นสู่ระดับที่คาดการณ์ไว้ จะเป็นปัจจัยหนุนค่าเงินดอลลาร์

30 เมษายน 14:30 / สหราชอาณาจักร / คำพูดปราศรัยของผู้ว่าการ BoE Andrew Bailey / GBP/USD 30 เมษายน 15:45 / ยูโรโซน / คำพูดปราศรัยของประธาน ECB Christine Lagarde / EUR/USD

ยังมีกำหนดการกล่าวสุนทรพจน์โดยผู้บริหารระดับสูงของธนาคารกลางในวันดังกล่าวด้วย โดยปกติถ้อยแถลงของพวกเขามักสร้างความผันผวนให้กับค่าเงิน เนื่องจากอาจบ่งชี้ถึงแนวโน้มทิศทางนโยบายการเงินในอนาคต