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誰擁有 Bitcoin
在 Bitcoin 總發行量 2,100 萬枚當中,散戶持有 1,390
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在 Bitcoin 總發行量 2,100 萬枚當中,散戶持有 1,390 萬 BTC,約占總供給的 66.6%,使得私人投資者成為資產持有量最大的族群。機構法人、公司、基金、交易所 ETF 以及國家儲備所控制的數量則明顯較少,約為 350 萬 BTC,或 16.7%;但在現貨 ETF 啟動以及類似 Strategy 這類企業累積計畫推動下,過去兩年間這一類別的成長速度快於其他所有族群。還有約 162 萬 BTC,約占總發行量的 7.7%,分析師則歸類為已永久遺失的代幣,也就是遺留在遺失錢包中,或是源自網路早期階段、其私鑰已無法再被存取的 Bitcoin。同樣值得一提的是 Satoshi Nakamoto 的儲備,估計約為 968,000 枚 BTC,占已發行數量的 4.6%;這些幣自網路創建以來從未移動過,而且極有可能持續保持不活躍狀態。其餘約 919,000 枚 BTC,約占最大供給量的 4.4%,則仍有待在現行的礦工獎勵機制下被挖出。這裡的因果關係重要之處,不在於本身,而在於這種結構如何決定價格表現。從形式上看,散戶持有了大多數代幣,但從歷史行為來看,散戶在回調時往往恐慌拋售,在價格見頂後又追高買入;相較之下,機構雖然持有比例較小,卻越來越多地通過 ETF 資金流入與企業購買來決定市場方向——近期在 bitcoin 與 ether 基金之間發生的資本輪動便是例證。機構持股比例上升的受益者,整體而言是整個市場,因為這類持有者在波動時拋售較少,能形成更穩定的結構性需求。相對地,對散戶投資者來說,機構持有集中度提高,意味著即便持有了一定比例的代幣,其對價格走勢的影響力卻在相對下降。同時也值得注意的是,超過 12% 的最大發行量——包括遺失的代幣以及 Satoshi 的儲備——在實務上已永久退出流通,永遠不會進入市場。這使得真正可供交易的供給量,明顯低於名目上的 2,100 萬枚,從結構上在長期維度支撐了價格,無論短期需求如何波動。至於短期交易,相關策略與條件將在下文說明。對於 Bitcoin,目前價格維持在 75,000–76,800 美元區間內,交易策略圍繞兩個對稱方向設計,涵蓋完整的突破與受阻情境。若向上突破 76,200 美元,則開立買單,目標看向 76,800 美元;在該價位應考慮獲利了結,並留意可能出現的回調反轉做空機會。進場條件必須同時滿足:價格需穩定在 50 日移動平均線之上,且 Awesome Oscillator 維持在零軸以上的正值區域。第二種買入方案則是基於下方受阻:若價格接近下邊界 75,700 美元,但並未確認向下有效突破,則可視為「假跌刺穿」,此時可逢低做多,第一目標為 76,200 美元;若行情進一步延伸突破近端區間,則可將 76,800 美元作為更寬幅的技術目標。賣出策略則是沿相反方向佈局。若明確跌破 75,700 美元,則可開立空單,目標下看 75,000 美元,並設定對稱條件:移動平均線位於價格上方,且 Awesome Oscillator 低於零軸。第二種賣出方案則基於上方受阻:若在 76,200 美元附近未能確認向上突破,則意味著上攻失敗,可依序布局做空,先看回調至 75,700 美元,進一步則看向 75,000 美元。對於 Ether,目前價格在 2,350–2,437
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