Hari ini, Rabu, harga emas (XAU/USD) susut untuk hari ketiga berturut-turut, sekaligus mencatat paras terendah baharu bagi minggu ini. Walau bagaimanapun, harga masih kekal dalam julat yang dibentuk dua minggu lalu kerana peserta pasaran cenderung menunggu data inflasi AS terkini sebelum membina posisi yang lebih berarah.

Laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) AS akan diterbitkan lewat hari ini, diikuti Indeks Harga Pengeluar (PPI) pada hari Khamis. Pada hari Jumaat, perhatian pedagang akan beralih kepada ucapan Pengerusi Lembaga Rizab Persekutuan (Fed), Kevin Warsh, pada mesyuarat tahunan Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) dan Bank Dunia di Bangkok. Ucapan beliau berpotensi memberikan panduan lanjut mengenai hala tuju dasar monetari Fed serta mempengaruhi pergerakan dolar AS dan harga emas.

Menurut alat FedWatch keluaran CME Group, pasaran kini memberi hampir 90% kebarangkalian bagi satu lagi kenaikan kadar faedah Fed pada mesyuarat bulan Disember. Jangkaan terhadap dasar monetari yang lebih ketat mengukuh selepas kenyataan bernada hawkish daripada ahli berpengaruh Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC), yang menunjukkan bahawa kenaikan kadar tambahan masih berkemungkinan sebelum akhir tahun susulan tekanan inflasi yang berterusan.

Harga tenaga yang tinggi kekal sebagai faktor risiko tambahan kepada emas. Harga minyak telah naik ke paras tertinggi dalam dua minggu kebelakangan ini susulan kebimbangan terhadap gangguan bekalan akibat pemuncakan konflik di Timur Tengah.

Khususnya, ketegangan semakin memuncak antara puak Houthi yang disokong Iran dan Arab Saudi. Satu gabungan yang diterajui Riyadh dilaporkan melancarkan serangan terhadap kemudahan tenaga serta tapak storan bahan api yang dikaitkan dengan puak Houthi.

Ketegangan antara Amerika Syarikat dan Iran di Selat Hormuz juga berterusan. Markas Pusat Ketenteraan AS (US Central Command) menafikan dakwaan komander Tentera Laut Kor Agama Iran (Islamic Revolutionary Guard Corps Navy) bahawa Iran mengawal laluan perkapalan strategik itu, serta menidakkan ancaman yang didakwa ditujukan kepada kapal perang AS. Perkembangan ini terus menyokong premium risiko geopolitik dalam harga minyak sambil mengukuhkan jangkaan terhadap inflasi berterusan dan dasar Rizab Persekutuan (Fed) yang lebih ketat, sekali gus menjadi halangan kepada kenaikan lanjut dalam harga emas.

Pada masa yang sama, dolar Amerika Syarikat sedang bergelut untuk menarik pembeli baharu dan kekal di bawah paras tertinggi yang dicapai pada April 2025.

Ini memberikan sedikit sokongan kepada XAU/USD. Namun secara keseluruhan, asas fundamental kekal tidak menyokong logam berharga ini, dan arah aliran jangka pendek paling mudah terus menunjukkan kecenderungan menurun. Satu penembusan yang jelas melepasi julat dagangan dua minggu berkemungkinan mengubah sentimen jangka pendek dan mengembalikan kelebihan kepada pembeli.

Jika tidak mengambil kira kejatuhan mendadak minggu lalu ke paras terendah dua bulan, aksi harga semasa boleh digambarkan sebagai fasa pengukuhan menurun selepas penurunan daripada paras tertinggi bulan Ogos. Emas didagangkan sedikit tinggi pada sekitar paras AS$4,130. Pengayun kekal di zon negatif, mengesahkan kelebihan memihak kepada pergerakan menurun. Penurunan di bawah paras psikologi AS$4,100 akan membuka laluan ke arah paras terendah Oktober, manakala penembusan melepasi Purata Pergerakan Ringkas (SMA) 20 hari akan mengurangkan tekanan penurunan.