คู่เงิน EUR/USD กลับตัวเป็นผลดีต่อดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่ต้นสัปดาห์ เคลื่อนตัวลงมาปิดช่องว่างของอิมบาลานซ์ขาขึ้นหมายเลข 14 ได้เต็มที่ และตอนนี้ได้มาถึงอิมบาลานซ์หมายเลข 13 ซึ่งยังไม่เคยถูกทดสอบมาก่อน ต้องยอมรับว่าการอ่อนค่าของยูโรในสัปดาห์นี้เป็นเรื่องที่น่ากังวล ซึ่งก็ไม่ใช่การร่วงลงโดยไร้เหตุผล เพราะมีปัจจัยรองรับที่แข็งแรงอยู่เบื้องหลัง อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนว่าตลาดจะเริ่มเหนื่อยล้าจากการรอคอยข่าวเชิงบวก ผมมองว่าประเด็นหลักในตอนนี้อยู่ที่ภูมิรัฐศาสตร์ มากกว่านโยบายการเงินของ Fed รายงานเงินเฟ้อ หรือวิกฤตการเมืองในสหราชอาณาจักร ปัจจัยหลังเหล่านี้อาจช่วยเพิ่มแรงกดดันต่อยูโรก็จริง แต่ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา วิกฤตการเมืองในสหราชอาณาจักรเกิดขึ้นบ่อยครั้งอย่างน่ากังวล และ Fed เองก็ยังไม่ได้ส่งสัญญาณใด ๆ เกี่ยวกับการเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติม

ดังนั้น ผมจึงมองว่าตลาดใช้เวลาราวหนึ่งเดือนในการสะท้อนความคาดหวังถึงการยุติความขัดแย้งในตะวันออกกลาง และการเปิดช่องแคบ Hormuz อีกครั้งไว้ในราคา แต่ตอนนี้ตลาดได้สูญเสียความเชื่อมั่นต่อสถานการณ์ดังกล่าวไปแทบหมดสิ้น และนี่เองที่เป็นแรงขับเคลื่อนให้ดอลลาร์สหรัฐกลับมาแข็งค่าขึ้นอีกครั้ง ในขณะนี้ Donald Trump กำลังกระตุ้นให้ Iran เร่งทำข้อตกลงกับสหรัฐฯ โดยเร็ว พร้อมส่งสัญญาณในเชิงอ้อมถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดการโจมตีหากไม่เป็นไปตามนั้น ด้าน Iran ยังคงยืนตามข้อเรียกร้องของตนเองและปฏิเสธที่จะประนีประนอม การเจรจาในตอนนี้จึงอยู่ในภาวะชะงักงัน

ในสถานการณ์ปัจจุบัน เทรดเดอร์กำลังรอการตอบสนองที่ imbalance 13 ซึ่งเป็นรูปแบบขาขึ้นสุดท้ายในแรงส่ง (impulse) ขาขึ้นรอบนี้ หากมองการร่วงลงของคู่เงินในช่วงนี้เป็นเพียงการย่อพักตัวแบบปรับฐาน (corrective pullback) ก็มีความเป็นไปได้สูงว่าจะจบลงภายในบริเวณ imbalance 13 ทั้งนี้ควรเน้นย้ำว่าการดูรูปแบบเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอสำหรับใช้เป็นสัญญาณเข้าเทรด จำเป็นต้องมีการยืนยันจากสัญญาณบนกรอบเวลาที่เล็กกว่า เช่น การเบรกโครงสร้าง (break of structure) หรือการเกิดรูปแบบขาขึ้น กล่าวคือ ต้องมี “สัญญาณการกลับตัว” ให้เห็นชัดเจน หากไม่มี ก็เท่ากับว่ายังไม่มีสัญญาณเข้าเทรด ด้วยเหตุนี้ ขณะนี้ผมจึงรอการตอบสนองของราคาเมื่อแตะบริเวณ imbalance 13 ผมมองว่าการร่วงลงในสัปดาห์นี้ค่อนข้างแรงเกินเหตุ สงครามในตะวันออกกลางเองก็ยังไม่ได้ปะทุขึ้นมาใหม่

ผมอดกล่าวย้ำอีกครั้งไม่ได้ว่า การแข็งค่าทั้งหมดของดอลลาร์สหรัฐในช่วงเดือนมกราคม–มีนาคม ถูกขับเคลื่อนด้วยปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์เพียงอย่างเดียว ทันทีที่สหรัฐฯ และอิหร่านตกลงหยุดยิงกันได้ ฝั่งหมีถอยร่นทันที และตลอดเวลากว่าหนึ่งเดือนที่ผ่านมา ฝั่งกระทิงเป็นฝ่ายคุมเกมอยู่ ในตอนนี้ การหยุดยิงยังถือว่าบอบบางเปราะบาง แต่การเจรจายังคงดำเนินต่อไป และยังพอมีความหวังต่อสันติภาพอยู่ ผมได้กล่าวซ้ำหลายครั้งว่า ผมยังไม่เชื่อว่าทรนด์ขาขึ้นได้จบลงแล้ว แม้จะมีการหลุดระดับต่ำสำคัญที่ใช้กำหนดทิศทางเทรนด์ และแม้จะมีสงครามในอิหร่านก็ตาม ตลาดมักจะรีบสะท้อน “กรณีเลวร้ายที่สุด” เข้าไปในราคาแต่เนิ่นๆ โดยพยายามคาดการณ์ผลลัพธ์ที่รุนแรงที่สุด ดังนั้น ผมจึงมองว่าตลาดได้สะท้อนปัจจัยความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางเข้าไปในราคาเกือบครบถ้วนแล้ว ในกรณีเช่นนี้ ผมจึงไม่คาดหวังการรุกคืบของฝั่งหมีอย่างรุนแรง

โครงสร้างภาพรวมของกราฟในตอนนี้ถือว่าชัดเจนอย่างมาก แรงส่งขาขึ้นยังไม่ถูกทำลาย แต่ต้องการ “แรงสนับสนุน” อย่างเร่งด่วน โดยในอุดมคติ แรงสนับสนุนนี้ควรมาจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ คือการรื้อฟื้นการเจรจาระหว่างอิหร่านกับสหรัฐฯ และการที่ทั้งสองฝ่ายยอมอ่อนข้อให้กันบางส่วน หากไม่มีฉากหลังข่าวเชิงบวก ยูโรจะปรับตัวแข็งค่าขึ้นได้ลำบาก

ปัจจัยเศรษฐกิจในวันศุกร์ยังคงเข้าข้างดอลลาร์อีกครั้ง วันนี้มีการประกาศเพียงตัวเลขเดียว คือผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของสหรัฐฯ ซึ่งออกมาดีกว่าที่ตลาดคาด ส่งผลให้โมเมนตัมขาลงของ EUR/USD ถูกตอกย้ำตลอดห้าวันทำการในสัปดาห์นี้ ตลาดมีเหตุผลเพียงพอในการขาย EUR/USD มาอย่างต่อเนื่อง

ยังมีปัจจัยมากมายที่เอื้อต่อการเคลื่อนไหวฝั่งกระทิงในปี 2026 และแม้แต่การปะทุของสงครามในตะวันออกกลางก็ยังไม่สามารถลบล้างปัจจัยเหล่านี้ได้ ในเชิงโครงสร้างและภาพใหญ่ นโยบายของ Donald Trump ที่เคยเป็นตัวการทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างมากเมื่อปีที่แล้ว แทบไม่เปลี่ยนแปลงเลย ในเดือนข้างหน้า สกุลเงินสหรัฐอาจแข็งค่าขึ้นเป็นระยะจากแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย (risk-off flows) แต่เงื่อนไขคือความตึงเครียดในตะวันออกกลางต้องยกระดับต่อเนื่อง ผมยังไม่เชื่อว่าตลาดกำลังก่อตัวเป็นเทรนด์ขาลงระยะยาว ดอลลาร์เพียงได้รับแรงหนุนชั่วคราวจากตลาด แต่ปัจจัยใดจะมารองรับโมเมนตัมขาลงในระยะยาว?

ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และยูโรโซน:

ในวันที่ 18 พฤษภาคม ปฏิทินเศรษฐกิจไม่มีเหตุการณ์สำคัญใด ๆ ภาพรวมปัจจัยพื้นฐาน (macroeconomic backdrop) จึงไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อบรรยากาศการลงทุนในวันจันทร์

แนวโน้มและคำแนะนำในการเทรด EUR/USD:

ในมุมมองของผม คู่เงินนี้ยังอยู่ในกระบวนการสร้างเทรนด์ขาขึ้น ฉากหลังด้านข้อมูลเปลี่ยนไปอย่างรวดเร็วเมื่อสามเดือนก่อน แต่ตัวแนวโน้มเองยังไม่อาจถือว่าถูกทำลายหรือจบลงแล้ว ดังนั้น ในระยะสั้น ฝั่งกระทิงยังมีโอกาสกลับมารุกขึ้นต่อได้ หากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ไม่บั่นทอนความเชื่อมั่นของเทรดเดอร์ต่อการคลี่คลายความขัดแย้งในทิศทางบวก

ก่อนหน้านี้ เทรดเดอร์มีโอกาสเปิดสถานะซื้อโดยอาศัยสัญญาณจาก imbalance 12 รวมถึงสัญญาณจาก order block แรงขึ้นรอบใหม่อาจกลับมาดันราคาไปทดสอบบริเวณจุดสูงสุดรายปีจากบริเวณ imbalance 13 อย่างไรก็ดี ในช่วงวันข้างหน้า สิ่งสำคัญคือฝั่งกระทิงต้องรักษาการควบคุมตลาดเอาไว้ให้ได้ หากยูโรจะปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง ความขัดแย้งในตะวันออกกลางจำเป็นต้องเคลื่อนไปสู่ความสงบที่ยั่งยืน ซึ่งก็เริ่มมีสัญญาณการลดความตึงเครียดให้เห็นเป็นครั้งคราว แต่ก็ยังถือว่าเกิดขึ้นไม่บ่อยนัก สำหรับตอนนี้ ฝั่งกระทิงยังขาดแรงสนับสนุนเพียงพอสำหรับแรงส่งลูกใหม่ เขตที่น่าจับตาในการเข้าซื้อคือบริเวณ imbalance 13